出品｜虎嗅ESG组世博体育app下载

作家｜陈玉立

头图｜视觉中国

本文是#ESG跨越不雅察#系列第104篇著作，要津词：加密货币

特朗普当选两周后，价钱距离10万好意思元仅一步之遥。

东谈主们很难思象，在2011年只是9块东谈主民币一枚的假造货币，在流程13年4次“减半”之后，价钱整个翻了近8万倍。

近几日，比特币价钱致使能在好意思股普跌的情形下走出寥寂行情、逆势暴涨，惊呆一众投资者。

行业东谈主士大宗以为，比特币短期内价钱马上攀升与胜选强联系，情理是特朗普在胜选前对加密行业欢跃的三板斧：

将好意思国政府所合手有的比特币纳入国度策略储备，但愿将其当作国度经济的紧要构成部分，并明确默示“永恒不要卖掉比特币”； 2.欢跃免除现任好意思国证券来去委员会（SEC）主席，加快制定对加密货币友好的章程，同期暂停央行数字货币（CBDC）的发展，CBDC曾一度被视为去中心化假造货币的“大敌”； 3.提议加强好意思国比特币挖矿和联系产业的维持，以确保技艺和金融创新当先，幸免中国等国度在该界限主导。

而从长期来看，一位加密从业者向虎嗅默示，比特币去中心化、总量固定、可追忆的特质使它具备了极强的抗通胀属性，在法币不断贬值的宏不雅环境下价值将合手续放大。

记忆比特币畴昔一年的历史，其资格了ETF通过并敞开来去、第四次减半、特朗普胜选等多厚利善事件。如今的比特币似乎还是摘掉了“骗局”的帽子，在好意思国总统详情的维持下成为令各大银行及科技巨头垂涎的“香饽饽”。

但在其上流的价钱背后，却藏着一颗“动力炸弹”——更上流的价钱刺激了更多的比特币挖矿活动，从而大大加多了电力浮滥，这对群众征象问题带来极大的挑战。

为何比特币价钱越高，挖矿电力浮滥就越大？加密行业在群众的发展又是怎样影响动力浮滥的？

算力的隐喻

为什么比特币不是“空气”？其信徒会告诉你，比特币坚不成摧的价值性源于其动力（算力）浮滥。

矿机就业商老黄（假名）告诉虎嗅：“矿工购买矿机，通电线路矿池，矿机就能自行“挖矿”产出比特币。矿工会从专科矿机厂商购买挖矿成立，矿机本色上是针对特定算法优化打算的就业器成立。”

主流的比特币挖矿模式是通过专用的“矿机”成立参与比特币集合的加密筹画。矿工们共同对来去账本进行哈希运算，当某台矿机班师筹画出适应集合难度条目的哈希值时，会将后果播送至系数这个词集合，并在集合考证通事后，矿机将取得“区块奖励”和“来去手续费”当作收入。

“矿机的能效比不同，挖1个BTC所浮滥的电量也不相同，蚂蚁S21是本周期相对主流的挖矿成立。以目下（2024年11月）的挖矿难度来说，比特大陆的蚂蚁S21矿机每个月表面上不错挖出0.00384个BTC。由此筹画，挖1个BTC共需要260台S21矿机开机一个月，而每台S21每个月（30天）大要浮滥2520度电，260台矿机的电量浮滥则为65.5万度电。”

照此估算，挖一个比特币的电量浮滥不错餍够数千户家庭一个月的用电需求。

然则矿工手上即便有矿机，也还需要通过“矿池”陶冶取得区块奖励的概率。

老黄默示，由于比特比集合算力的体量还是相称的弘大，大部分矿工手上的算力在系数这个词集合当中也只是其中相称狭窄的一部分。如果矿工之间不加入“矿池”参与挖矿，可能连气儿开机数年也无法班师取得1次区块奖励。

这即是为什么小矿工乃至挖矿企业需要矿池、致使自建矿池的压根原因。

自中国2021年遏制假造货币“挖矿”以来，好意思国已取代中国成为最大的比特币挖矿国度，约占群众比特币挖矿活动的38%傍边。

据剑桥比特币电力消费指数（CBECI）估算，2023 年与比特币挖矿联系的群众用电量在 67 TWh 至 240 TWh 之间。据海外动力署揣度，2023年群众电力浮滥为27400 TWh。因此，2023年用以比特币挖矿的电力约占群众电力需求的0.2%至0.9%，这大要与希腊或澳大利亚一年总的用电量调换。

经ESG分析师、投资东谈主Daniel Batten盘问发现，资格数年的清洁动力发展后，用以比特币挖矿的动力中依然有近50%为传统化石动力。在好意思国的某些州，加密货币公司收购燃煤厂用以挖矿活动并不有数。

举例在2021年7月，Stronghold Digital Mining向好意思国证券来去委员会提交了一份叙述，走漏了其在宾夕法尼亚州购买三座总容量为300兆瓦的废气燃煤发电厂的规划。而毁掉废煤用以加密货币挖矿是对空气变成最严重耻辱的表情之一，毁掉后的夹杂物会排放数百吨二氧化硫、氮氧化物和其他空气耻辱物。

为何矿企大宗蓬勃遴荐在好意思国发展？其关于加密货币的敞开格调随机是要津原因。

老黄以为，比特币挖矿对电力动力的需求相称大，如果矿工在初期无法取得低价、褂讪的电力资源，则后期会合手续靠近极大的亏蚀风险。

另外，比特币矿场的投资是一笔至少4年的经久投资，是以还需要在一个政策合规、政局褂讪、动力供应褂讪、当然灾害较少发生的场所进行。

笔者曾在《特朗普杀死ESG？》一文平分析，特朗普胜选后有较大可能松开环境章程，减少对石油、自然气和煤炭公司的监管，操办其对加密行业的维持格调以及目下比特币的价钱趋势来看，将来比特币挖矿活动极可能马上增长，而其对应的动力浮滥也将快速膨胀。

尤其在比特币进入新的减半周期之后，其挖矿本钱又将翻倍，访佛群众经济场所、投资者需求对其价钱的影响，届时挖一枚比特币所需要的能耗将难以估算。

加密膨胀，要挖的不啻比特币

无疑，加密货币行业目下正处于“牛市”之中。11月22日，据CoinGecko数据透露加密货币总市值正处于新高区间，报3.45万亿好意思元，比2021年11月的顶峰3.069万亿好意思元高出15%。

2024年，群众已有卓越9000种加密货币处于活跃景象。这些数字货币不错分辩不同的类别，包括去中心化金融（DeFi）代币、矿币、褂讪币、诡秘币、游戏金融（GameFi）代币以及中央银行数字货币（CBDC）等。

一位加密行业东谈主士默示，频繁所说的“矿币”是指选择使命量阐述（PoW）共鸣机制的加密货币，需要通过专用硬件成立进行筹画措置加密账本问题来获取，POW风光数目宽绰，险些每天皆有新的POW风光出生，也不断有POW风光殒命，概括名次前100的币种看，目下有6个是通过PoW机制挖矿取得的，除开比特币除外，其他币种用以挖矿的电量也不小。

据纽约时报报谈，在加密矿企扎堆的德克萨斯州，10家矿企每年会浮滥1,800 兆瓦的电力，这导致该州的电费每年加多 18 亿好意思元。而在已有数个比特币矿场落户的西德克萨斯州，其总电费高涨了近 9%。

关于将来，老黄判断加密行业关于挖矿的参预还将扩大，“诚然比特币的价钱波动显赫，但这些波动主如果其时的经济环境、阛阓情谊、高杠杆来去的影响导致的，而不是矿工对比特币的经久需求的变化。”

“从比特币全网算力的历史趋势来看，无论黑天鹅事件如故阛阓低迷时刻，矿工对挖矿的参预从未罢手。而算力和挖矿难度的合手续增长标明，总有东谈主服气比特币的经久价值，并不断加大对挖矿的参预。”

由此来看，无论是比特币如故其他“矿币”，其总的动力浮滥按捺乐不雅。尤其在本年纪首，好意思国动力信息署批准了一项珍惜拜谒，这项拜谒条目网罗矿企的数据，以形成对其动力使用情况的瞩目叙述。

好意思国动力信息署 (EIA)也发布叙述称：“东谈主们向EIA抒发的担忧包括岑岭需求时代停电、电价高涨的可能性，以及对二氧化碳排放的影响。”

无疑，在特朗普治下，加密行业的膨胀意味着一场可能的动力危境。

算力即权力？

算力的权力由一世二，一面是比特币，另一面则是AI。

此前，虎嗅ESG组曾在《所谓AI创新，到目下放弃，是动力的一场“不幸”》一文中指出，开荒大模子是导致互联网科技公司“能耗/碳排放巨大”的紧要原因。

以GPT-4为例，其查考使用了25000张a100，并花了90-100天进行查考，展望总耗电量在51,000mwh- 62,000mwh傍边。

而一户粗俗东谈主家一年的用电量能够在1000kwh傍边，因此一谈查考耗能罕见于5万户东谈主家一年的用电量；同期，此耗电量罕见于三峡大坝一年发电量（按一年发电1000亿千瓦时筹画）的0.05%，发电侧使用的水量约为2.3亿立方米（三峡电站程序）。

从使用侧来看，1次GPT-4查询揣度浮滥约0.005 kwh。证据OpenAI公布的数据，GPT每天在群众有数亿次查询，保守揣度每天浮滥的电量为1gwh。

按一户粗俗东谈主家一年用电1000kwh算，每天模子推理耗能罕见于1000户东谈主家一年的用电量；若按年筹画，OpenAI浮滥的动力在90-200gwh傍边，罕见于三峡大坝一年发电量（按一年发电1000亿千瓦时筹画）的0.2%，发电侧使用的水量约为9亿立方米（三峡电站程序）。

本年纪首，谷歌也在其最新发布的环境叙述指出，自2019年以来其温室气体总排放量增长了48%，主要原因是数据中心的动力的使用和供应链排放的加多。

而在可见的将来，AI行业理思中的“AGI”仍遥不成及，这与比特币的金融创新从某种角度而言是“同根生”，前者托起了英伟达3.5万亿好意思金的市值，后者也将比特币带到了3万亿好意思金之上。

算力究竟是权力如故泡沫？这一问题目下莫得谜底，但站在ESG角度而言，目下算力带来的唯有耻辱，这把“双刃剑”的价值还需要经久有计划和不雅察。