2025年上半年已收官，从上半年市集走漏来看，港股举座走漏好于A股，恒生指数上半年飞腾20%，恒生科技指数飞腾18.68%。
跟着港股走牛，年内已有投向港股的QDII基金收益一度冲突100%。收益靠前的基金居品中，香港主题、医药主题及北交所主题都是“常客”。6月中旬，汇添富香港上风精选年内收益一度涨破100%；限度6月30日净值结算后，该基金A类份额涨幅达85.64%。
从当今的基金功绩来看，主动解决基金较ETF得到逾额收益默契；ETF基金中，涨势较好的行业ETF权贵跑赢宽基ETF及红利基金等。据Wind数据，限度6月30日，年内收益前十的基金均为主动解决基金。上半年题材见地也获资金力捧，AI大模子、东谈主形机器东谈主、新耗尽、革命药等热门轮替演绎，不停引爆行情，也出身了诸如“港股耗尽三姐妹”等新主题。
上半年，公募基金中医药是皆备的收益主力，收益前十的基金中有7只须点买入医药相干标的，北交所(主题)基金也有2只入围。
“投医药”是上半年收益阴事
2025年上半年，A股及港股主要股指均全线飞腾，区间内上证指数涨2.76%，深证成指涨0.48%，创业板指涨0.53%。通盘指数中，北证50指数走漏最好，上半年飞腾39.45%。
从个股来看，据Wind数据，上半年A股全市集超3800只个股股价飞腾，175只个股股价翻倍。此外，银行板块也经常刷屏，Wind银行指数上半年涨幅高达15.75%。
在客岁“924行情”启动后，本年二季度以来，市集再度活跃，年内已有基金功绩翻倍，其亦然上半年基金收益冠军——汇添富香港上风精选。据Wind数据回溯，该基金在6月12日净值结算后，A类份额年内斩获103.67%的年内陈说。
汇添富香港上风精选是一只QDII基金，从捏仓情况来看，主要重仓港股医药股。前十大重仓股差别是：荣昌生物、科伦博泰生物、信达生物、和黄医药、康诺亚、翰森制药、康方生物、诺诚健华、来凯医药、百济神州，行为头号重仓股，荣昌生物H股上半年涨幅高达278.12%，托起了基金功绩。
从年内收益前十的基金居品来看，医药主题是“无冕之王”，7只名次靠前的基金居品均重仓医药板块，北交所占2席，收益率排在前十的基金居品中仅有广发成长领航一年捏有捏仓以制造业为主。
上述基金举座限度都不大，限度最大的中原北交所革命中小企业精选两年定开为7.23亿元，其次是永赢医药革命智选A，限度达7.22亿元。
值得温暖的是，上半年收益排首位的基金汇添富香港上风精选从2024年9月18日运转一直暂停申购，守护“只出不进”的现象。在基金暂停申购的公告中，汇添富基金指出，“为保护基金份额捏有东谈主的利益，保障基金平台自在运作”，从本领阶段来看，暂停申购后没几天市集飞快步入惊魂动魄的“924大涨”。
又名基金业内东谈主士向期间财经称，“往往基金会在功绩大涨后限度申购，一方面幸免大批资金进入的压力，另一方面，会为大额赎回准备稳健的预案。”他还补充谈，“QDII的情况愈加很是，还跟额度等相干，部分QDII基金限购也要筹商运作方面的问题。”
中小盘涨势好过大盘
从上半年市集举座走漏来看，中小盘股走漏优于大盘。从立场来看，港股新耗尽、医药、北交所、机器东谈主、黄金等板块均创造了市集前哨的高收益。
关于医药投资的下半场，嘉实基金以为，革命药行业将迎来产业、功绩和计策三身分共振，有望进入价值重估的新周期，经由前期飞腾，革命药办法举座仍处于历史估值相对低位。
产业方面，革命药BD来回量与质皆升，展现巨匠竞争力；功绩方面，龙头企业开释“研发参预-交易实现”盈利信号；计策方面，有保障增量资金、集采纠偏、丙类目次等系列利好。
从本年上半年各主流指数的走漏来看，小盘走势凸起。
上证50和沪深300上半年差别涨1.01%和0.03%，但中证500涨3.31%，中证1000涨6.69%，国证2000更是飞腾10.71%。而贵金属市集走漏亦然本年上半年的一大亮点，尽管近期黄金出现一忽儿回调，但贵金属板块的举座投资价值仍被要点温暖。
中金公司以为，天然经验前期飞腾小盘股估值有所抬升，短期波动也或加大，但刻下环境或仍有意于偏小盘立场演绎：产业趋势及宏不雅环境等相对利好小盘立场演绎，大小盘估值及拥堵度对比尚未达到极值水平。但该团队也以为，更长的本领维度来看跟随基本面冉冉筑底回升，可能会发生大小盘立场切换。
关于黄金，不少机构默示恒久仍然看好，但短期风险仍在。
摩根士丹利基金的6月金钱确立月度证实中默示，归往来届好意思国总统上任初期金价走漏，黄金年内的收益走漏(22.96%)，仅次于尼克松第二任初期(1973年至1974年)的走漏(40.66%)；但摩根士丹利基金以为，尽管黄金的恒久基本面身分并莫得变化，但金钱价钱(走漏)并不会一蹴而就，守护择机对黄金捏仓进行再均衡(判断)。
但各央行的购金活动仍在捏续。寰宇黄金协会最新发布的《2025年巨匠央行黄金储备探望》涌现，超90%受访央行以为，异日12个月内巨匠央即将不息增捏黄金，近43%的央行谋划在异日一年内增多自己黄金储备。寰宇黄金协会默示shibo体育游戏app平台，主要原因在于巨匠经济与地缘姿首不祥情味捏续，黄金将不息行为避险金钱用以对冲风险。